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近期，各上市車企相繼公布了上半年財務(wù)報告，在中國汽車市場相對低迷的態(tài)勢下，上市車企上半年的表現(xiàn)顯得格外亮麗。據(jù)不完全統(tǒng)計，包括上汽集團、長安汽 車、長安汽車、廣汽集團、江淮汽車、比亞迪、東風汽車等在內(nèi)的近七成上市車企凈利潤呈同比增長，這些企業(yè)共同的特點是旗下的自主品牌（或自主品牌車企）普 遍表現(xiàn)不俗，而自主品牌發(fā)展不甚樂觀的車企凈利潤則均出現(xiàn)了同比下滑。顯然在當前的市場環(huán)境下，自主品牌的發(fā)展情況已經(jīng)成為決定上市車企經(jīng)營狀況的關(guān)鍵因 素之一。

進入2015年，中國車市步入微增長的“新常態(tài)”，盡管上半年自主品牌表現(xiàn)不俗，但隨著增速放緩，合資品牌不斷下探蠶食自主品牌的市場份額，自主品牌能否持續(xù)發(fā)力，正考驗著各家自主品牌汽車企業(yè)。

近 期，汽車板塊多家上市公司相繼公布了2015年上半年財務(wù)報告，在中國汽車市場相對低迷的形勢下，上市車企上半年的表現(xiàn)顯得格外亮麗。近七成上市車企凈利 潤呈同比增長態(tài)勢，而一汽轎車（000800.SZ）、一汽夏利(*ST夏利000927.SZ)、力帆股份(601777.SH)等少數(shù)車企則出現(xiàn)了不 同程度的同比下滑。

民族證券首席汽車行業(yè)分析師曹鶴在接受《中國經(jīng)營報》記者采訪時表示：“今年上市車企半年報呈現(xiàn)當前的狀態(tài)，與自主品 牌的發(fā)展情況關(guān)聯(lián)度較大。”以上述企業(yè)上半年的表現(xiàn)來看，呈增長狀態(tài)的企業(yè)旗下的自主品牌（或自主品牌車企）普遍表現(xiàn)不俗，而自主品牌發(fā)展不甚樂觀的車企 凈利潤則均出現(xiàn)了同比下滑。

而在這一共性之外，各上市車企在提升凈利潤方面也是“各顯其能”。不過，在市場形勢日趨嚴峻的背景下，無論是自主品牌還是企業(yè)集團，今年的銷量前景似乎都不甚樂觀，這也為車企在剩下的3個多月里繼續(xù)保持當前的經(jīng)營狀態(tài)增加了相當程度的挑戰(zhàn)。

自主“逆襲”

根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會所發(fā)布的數(shù)據(jù)，1~6月，汽車總銷量為1185.03萬輛，同比微增1.43%，增幅相較于去年同期回落了6.93個百分點。

從整體情況來看，上述上市車企的凈利潤增長存在著一定的共性，而且，這一共性在乘用車市場的銷量結(jié)構(gòu)中尤為明顯。

在 今年上半年中國汽車市場的銷售形勢日趨嚴峻，乘用車市場的銷量增長大幅收窄的情況下，自主品牌乘用車卻在市場份額“十二連降”之后開啟了“逆襲”模式。 1~6月，自主品牌乘用車以14.57%的增長率實現(xiàn)了418.46萬輛的銷量，而與德系、日系、美系、韓系和法系乘用車的市場占有率均有所下降。

以 上半年上市車企各自的情況來看，凈利潤同比增長的上汽集團、長安汽車、東風汽車、長城汽車、江淮汽車、比亞迪等車企在自主品牌方面均有不俗表現(xiàn)，其中上汽 集團（600104.SH）以142億元的凈利潤登頂，同比增長4.4%。而與此相對應，凈利潤出現(xiàn)下滑的力帆股份、一汽轎車、一汽夏利等車企的自主品牌 銷量都有不同程度的同比下降。由此看來，在當前的市場環(huán)境下，自主品牌的發(fā)展情況已經(jīng)成為決定上市車企經(jīng)營狀況的關(guān)鍵因素之一。

尋求新利潤增長點

由于上市車企的情況不一而足，因此除了均在自主品牌上有所斬獲這一共性之外，各車企獲得凈利潤增長的途徑不盡也相同。

受乘用車整體形勢的影響，上汽集團旗下的銷量主力上海大眾和上海通用都未能保持原有的增速，好在其自主品牌開始發(fā)力，使得集團得以在規(guī)模上維穩(wěn)。

而 長安汽車（000625.SZ）的凈利潤增長，除了依然得益于長安福特和長安馬自達強勁的盈利能力之外，其本部業(yè)務(wù)也終于在今年上半年扭虧為盈，這在一定 程度上是來源于其自主品牌乘用車優(yōu)化結(jié)構(gòu)后毛利率的提升。平安證券對此分析表示：“長安品牌SUV銷量大幅提升，使得本部毛利水平進一步改善，公司‘轎 車 SUV’業(yè)務(wù)收入同比增長86.63%至244.21億元。”

長城汽車（601633.SH）上半年的銷量增長仍由SUV帶動， 又因為持續(xù)聚焦這一產(chǎn)品而使SUV銷量占比繼續(xù)上升，得益于SUV產(chǎn)品毛利較高，進而帶動了凈利潤的增長。而除了銷量結(jié)構(gòu)變化之外，長城汽車近期相繼增加 中高端車型之后，也使得其上半年的單車均價上移。

此外，廣汽集團（601238.SH）在大力發(fā)展傳祺品牌之余，還不斷推進產(chǎn)業(yè)鏈上下游 的汽車信貸、保險、汽車零部件、商貿(mào)服務(wù)等業(yè)務(wù)與汽車產(chǎn)銷共同發(fā)展，產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應有效提升了企業(yè)的盈利能力。江淮汽車（600418.SH）和比亞迪 （002594.SZ）則主要致力于SUV和新能源汽車領(lǐng)域，尤其是新能源汽車。公開數(shù)據(jù)顯示，1~6月，江淮汽車銷售純電動轎車2692輛，同比增長 470%；比亞迪的新能源汽車收入約為59.8億元，同比增長近1.2倍。

顯然，上述上市公司在側(cè)重于一個板塊并使其成為銷量增長動力之余，也同時找到了新的利潤增長點，并以此在整體銷量不振的情況下獲得了凈利潤的提升。

何以為繼

不過，進入下半年以來，中國汽車市場的形勢并沒有好轉(zhuǎn)的跡象，在這樣的情況下，這部分上市車企在下半年同樣能否繼續(xù)保持當前的經(jīng)營勢頭呢？

目 前，汽車市場已經(jīng)進入傳統(tǒng)的“金九銀十”階段，無論是市場終端還是車企之間的價格戰(zhàn)都再度升級。由于上半年普遍采取的“官降”手段效果不甚理想，部分車企 已經(jīng)在新車及換代車型的定價上選擇“一步到位”。這對于車企的經(jīng)營而言顯然會增加成本負擔，但這種無奈之舉卻未必能夠達到預期的“救市”效果。

“傳 統(tǒng)的汽車銷售旺季9月和10月預測很難再呈現(xiàn)出往年的盛況。一方面，車企不斷地降價促銷以及由此帶來的價格戰(zhàn)可能會進一步加劇消費者的持幣待購心理，令剛 需人群推遲購車；另一方面，月度形勢的持續(xù)走低說明當前的銷量不振并不是季節(jié)性因素，而是新增需求趨于飽和。”中國汽車流通協(xié)會副秘書長羅磊表示。

不過，在曹鶴看來，“金九銀十”雖然難承重任，但銷量形勢到第四季度預計將有好轉(zhuǎn)，而這也有望使今年的整體銷量保持正增長，上市車企的全年凈利潤增長亦由此可期。

“去 年600萬輛、今年700萬輛的黃標車及老舊汽車淘汰，大多還沒有轉(zhuǎn)化為更新需求。而這部分需求預計將在第四季度及明年上半年釋放，能夠在一定程度上彌補 汽車市場的剛性需求不足，同時拉高產(chǎn)銷量增長。不過，等這個因素釋放之后，明年下半年汽車市場又會陷入不小的負增長。”曹鶴表示。