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近來(lái)，汽車零部件企業(yè)拆分業(yè)務(wù)似乎成為一種潮流。6月10日，江森自控有限公司CEO莫里納羅利在一份聲明中稱， 有意拋售旗下汽車業(yè)務(wù)。近日，江森自控發(fā)布聲明稱，正在為汽車業(yè)務(wù)的剝離尋求戰(zhàn)略性選擇，不過(guò)完成戰(zhàn)略評(píng)估的具體時(shí)間表尚未敲定，此次評(píng)估包含汽車業(yè)務(wù)的 全方位戰(zhàn)略選擇。

據(jù)悉，江森自控目前正在考慮拆分汽車座椅和內(nèi)飾業(yè)務(wù)，已聘請(qǐng)高盛和森特爾維尤公司作為其財(cái)務(wù)顧問(wèn)進(jìn)行評(píng)估，這 將成為江森自控拋售或剝離汽車座椅業(yè)務(wù)的第一步。上財(cái)年（2014年4月~2015年3月），江森自控營(yíng)業(yè)收入達(dá)到428.3億美元，其中汽車座椅和內(nèi)飾 的收入分別為175.3億美元和45億美元。除了江森自控，美國(guó)零部件供應(yīng)商輝門控股去年宣布拆分旗下兩大事業(yè)部——動(dòng)力總成部與車輛配件解決方案部，未 來(lái)將以獨(dú)立公司的形式分別上市。此外，偉世通和飛利浦近來(lái)也都將旗下業(yè)務(wù)拆分，將汽車相關(guān)業(yè)務(wù)或剝離或出售。零部件企業(yè)加速逃離汽車圈，到底是為哪般？

■業(yè)務(wù)拆分漸成趨勢(shì)

就在江森自控發(fā)布聲明的當(dāng)天，偉世通宣布關(guān)閉其位于美國(guó)密歇根州霍蘭德市的一座工廠，240名員工將受到影響�；籼m德工廠是偉世通去年7月從江森自控收購(gòu)的，還不到一年時(shí)間就要關(guān)閉。

去年9月，偉世通宣布擬將公司業(yè)務(wù)一分為二，分別專注電子和空調(diào)業(yè)務(wù)，以提高經(jīng)營(yíng)效率。一位美國(guó)汽車業(yè)內(nèi)人士 表示，“汽車零部件企業(yè)大集團(tuán)的模式現(xiàn)在已經(jīng)不流行了。沒(méi)人想成為雜亂的產(chǎn)品超市，他們都想在一個(gè)細(xì)分領(lǐng)域內(nèi)獲得更大的市場(chǎng)份額。”當(dāng)時(shí)，一些業(yè)內(nèi)人士就 建議偉世通可以保留電子業(yè)務(wù)，出售所持韓國(guó)漢拿空調(diào)70%的股份。

日前，偉世通發(fā)布官方聲明表示，已將其所持韓國(guó)漢拿空調(diào)70%的股份全部售予韓泰輪船及韓國(guó)私募基金 Hahn&Company，交易已經(jīng)正式完成，交易價(jià)格為36億美元。偉世通表示，今年二季度將開始執(zhí)行股東資本回報(bào)計(jì)劃。偉世通的電子業(yè)務(wù)比公 司其他業(yè)務(wù)增長(zhǎng)快得多，未來(lái)該公司將集中發(fā)展汽車電子業(yè)務(wù)。

今年4月，飛利浦公司宣布將旗下Lumileds——LED與汽車照明業(yè)務(wù)的80.1%股權(quán)售予中資財(cái)團(tuán)金沙 江創(chuàng)投，交易價(jià)格約為33億美元，成為L(zhǎng)ED有史以來(lái)最大資金收購(gòu)交易。早在去年7月，飛利浦集團(tuán)就宣布將旗下的Lu-mileds與汽車照明事業(yè)部合 并。去年9月，飛利浦發(fā)布消息表示將集團(tuán)拆分成兩家新公司，分別專注于照明事業(yè)和醫(yī)療保健器械與消費(fèi)品事業(yè)。由此來(lái)看，飛利浦拋售旗下汽車照明業(yè)務(wù)是有跡 可循的。

■集中發(fā)展核心業(yè)務(wù)

江森自控CEO莫里納羅利表示，“剝離汽車業(yè)務(wù)的聲明表明了公司未來(lái)的投資管理戰(zhàn)略，江森自控會(huì)將主要精力放 在能成為全球領(lǐng)導(dǎo)者的產(chǎn)品業(yè)務(wù)上，以獲得更大的利潤(rùn)增長(zhǎng)，為我們的顧客和股東帶來(lái)最大的長(zhǎng)期價(jià)值。”近年來(lái)，江森自控已經(jīng)逐步將資金投入并用于發(fā)展另兩大 業(yè)務(wù)單元——建筑設(shè)施效益和能源動(dòng)力。

由于利潤(rùn)率較低和競(jìng)爭(zhēng)加劇，2013年以來(lái)，江森自控一直在逐步拋售汽車相關(guān)業(yè)務(wù)，減少對(duì)汽車業(yè)務(wù)的依賴，推 行多元化經(jīng)營(yíng)。“需要理解的是，盡管我們?cè)谄�車業(yè)務(wù)上是領(lǐng)先的，但是為了能成為一個(gè)真正意義上的多元化企業(yè)，江森自控需要將精力集中在能使我們作為一個(gè)整 體并向前邁進(jìn)的業(yè)務(wù)部門上。”莫里納羅利說(shuō)。

偉世通當(dāng)時(shí)之所以宣布將公司一分為二，也是因?yàn)槎�事�?huì)考慮到電子和空調(diào)兩大業(yè)務(wù)幾乎沒(méi)有重合的地方，在同一家企業(yè)的“保護(hù)傘”下難以實(shí)現(xiàn)價(jià)值提升。時(shí)任偉世通CEO的蒂姆·萊利認(rèn)為偉世通一直未能持續(xù)產(chǎn)生盈利，需要變革。

根據(jù)偉世通公布的數(shù)據(jù)，該公司今年一季度的凈利潤(rùn)為5000萬(wàn)美元，去年同期為1900萬(wàn)美元，營(yíng)業(yè)收入由去 年的17.2億美元增長(zhǎng)至20.3億美元。偉世通表示，隨著漢拿空調(diào)70%股權(quán)交易的正式完成，未來(lái)一年內(nèi)公司將通過(guò)股權(quán)回購(gòu)和特別發(fā)行等一系列舉動(dòng)將 25億~27.5億美元的現(xiàn)金回報(bào)給股東，其中價(jià)值5億美元的股權(quán)回購(gòu)計(jì)劃將于今年年底前完成。

■周期性行業(yè)“生存難”

自從1891年成立以來(lái)，飛利浦的核心業(yè)務(wù)一直是照明業(yè)務(wù)。出售汽車照明部分業(yè)務(wù)是飛利浦公司的重大轉(zhuǎn)折點(diǎn)。飛利浦方面表示，出售LED與照明業(yè)務(wù)大部分股權(quán)之后，飛利浦將更專注于其醫(yī)療設(shè)備產(chǎn)業(yè)。

近年來(lái)，全球出現(xiàn)多起拋售剝離資產(chǎn)的案例，涉及的企業(yè)都希望收窄和集中業(yè)務(wù)范圍。另外，拆分業(yè)務(wù)有時(shí)候也來(lái)自外部投資者的壓力，拆分業(yè)務(wù)分別進(jìn)行IPO，可以推高股價(jià)，在資本市場(chǎng)上籌集更多資金。

除了將業(yè)務(wù)拆分，為什么這些零部件巨頭還要?jiǎng)冸x汽車業(yè)務(wù)，逃離汽車圈呢？利潤(rùn)率較低和競(jìng)爭(zhēng)加劇是一個(gè)因素，更 重要的原因是汽車業(yè)是一個(gè)周期性行業(yè)，會(huì)經(jīng)歷繁榮-衰退期，對(duì)一家公司的現(xiàn)金流有著極高的要求。汽車零部件行業(yè)，比如汽車座椅、汽車內(nèi)飾需要大量的資金投 入，才能維持增長(zhǎng)。因此，這些企業(yè)決定忍痛說(shuō)再見，將投資轉(zhuǎn)向回報(bào)率更高的其他業(yè)務(wù)。